Espuma dos dias — O Fed continua a estrangular a economia

Seleção e tradução de Francisco Tavares

2 min de leitura

O Fed continua a estrangular a economia

 Por Robert Kuttner

Publicado por  em em 14 de Dezembro de 2022 (original aqui)

 

O Presidente da Reserva Federal Jerome Powell fala durante uma conferência de imprensa hoje cedo no Edifício do Conselho da Reserva Federal em Washington.

 

A resposta espantosamente ignorante de Powell para aliviar as pressões inflacionistas

O Comité Federal de Mercado Aberto, definidor das políticas do Conselho da Reserva Federal, como esperado, aumentou as taxas de juro de curto prazo mais meio ponto. Na declaração oficial da Reserva Federal, não houve qualquer reconhecimento de que as pressões inflacionistas têm vindo a diminuir. Mesmo o aumento inferior ao esperado do Índice de Preços ao Consumidor, divulgado ontem, não moderou nem a acção do Fed nem a sua retórica.

Pelo contrário, o Fed duplicou o seu compromisso explícito de reduzir a inflação até 2%, um nível que cada vez mais economistas consideram desnecessário e inatingível, salvo com graves custos para a economia real. Mas a declaração afirmou categoricamente: “O Comité está fortemente empenhado em devolver a inflação ao seu objectivo dos 2% com o tempo”.

O Fed também se comprometeu explicitamente a aumentar ainda mais as taxas: “O Comité prevê que os aumentos contínuos no intervalo de objectivo serão apropriados para atingir uma postura de política monetária suficientemente restritiva para devolver a inflação aos 2% ao longo do tempo”.

A taxa de juro de curto prazo alvo do Fed está agora fixada em 4,25 a 4,5 por cento, a mais elevada desde 2007. Prevê-se que o crescimento mediano do PIB seja de apenas 0,5 por cento este ano e no próximo, ou ligeiramente acima do nível de recessão.

Pior ainda, a votação foi unânime. Embora alguns membros do FOMC, como o Governador do Fed Lael Brainard, a Presidente do Fed de Boston, Susan Collins, e a Presidente do Fed de Kansas City, Esther George, tenham falado sobre a necessidade de moderar as subidas ultra-rápidas da taxa do Fed, todos eles votaram a favor da acção de hoje. Na cultura do Fed, a pressão dos pares contra a dissidência é imensa.

O Fed previu que o índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (o seu índice de inflação preferido), ligeiramente diferente do IPC, será ainda de 3,5% no próximo ano, e de 2,5% em 2024. Isto está acima do seu objectivo de 2% – que é usado como justificação para o Fed continuar a esmagar a economia.

Falando numa conferência de imprensa imediatamente após a reunião de dois dias do Fed, o Presidente Jay Powell disse, com satisfação, “Prevê-se que o desemprego aumente para 4,6 por cento no próximo ano”.

“Ainda não estamos numa posição de política suficientemente restritiva”, acrescentou ele. “Ainda vemos um mercado de trabalho muito forte”, disse Powell com pesar.

Ele insinuou que o Fed poderia estar aberto a taxas de aumento mais lentas, possivelmente um quarto de ponto em cada reunião em vez de uma subida de meio ou três quartos. Isto pode ter sido uma concessão para as pombas do Comité do Mercado Aberto.

Ao relatar a decisão do Fed, Powell não disse uma palavra sobre choques da oferta. Dado que as restrições de abastecimento foram os principais motores da inflação, essa omissão foi deplorável. Nem a imprensa financeira de elite – os repórteres do The New York Times, Wall Street Journal, CNBC, Reuters, Financial Times – fizeram qualquer pergunta sobre as cadeias de abastecimento. Assim está a câmara de eco da cultura Fed, incluindo os meios de comunicação social domesticados que a cobrem.

Diz-se que Talleyrand fez referência à dinastia Bourbon, que foi restaurada após a derrota de Napoleão: “Não aprenderam nada e não esqueceram nada”. Os Bourbons tinham a mente aberta em comparação com Jay Powell.

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O autor: Robert Kuttner (1943-) é um jornalista americano e escritor cujos livros apresentam pontos de vista liberal/progressistas. É co-fundador e co-editor do The American Prospect criado em 1990 e professor na Brandeis University’s Heller School. Durante 20 anos foi colunista no Business Week e no The Boston Globe. Atualmente continua a escrever no Huffington Post. É também um dos cinco fundadores do Economic Policy Institute em 1986, integrando presentemente o seu comité executivo. Entre 2007 e 2014, Kuttner aderiu ao centro liberal de investigação e política Demos como ilustree membro senior. O seu último livro é Can democracy Survive Global Capitalism?

 

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