Selecção e tradução por Júlio Marques Mota
There are No Currency Wars! We Are Just Devaluing /Não há guerras de moedas, não! Nós só estamos a desvalorizar
Satyajit Das · 16 de Maio de 2013
(conclusão)
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A enriquecer o seu vizinho?
Os EUA e o Japão defendem as suas acções, considerando que eles não estão a procurar desvalorizar as suas moedas, mas apenas a tentarem estimular a sua economia interna. O G-20 recusou-se a criticar a recente iniciativa política do Japão que terá levado este pais a fazer com que o iene tenha caído em mais de 25%. Isto representa o reconhecimento tácito que toda gente se estava a guiar pela mesma bússola.
Num discurso recente, o Presidente do Federal Reserve (Fed), Ben S. Bernanke, recusou-se a aceitar a ideia de que os EUA estava envolvidos numa política de transferir os seus problemas económicos para os seus vizinhos, a política ” beggar-thy-neighbour“, argumentando que os EUA, antes pelo contrário , tinham adoptado uma estratégia de “enriquecer o seu vizinho”. Ele não quis nem teorizar nem mostrar como é que esta estratégia funciona, para além da homilia de que todo o mundo beneficiaria com uma economia dos EUA forte.
Recorde-se a posição tomada pelo Wayne Swan no dia de 10 de Abril de 2013, em que este homem do Tesouro da Austrália, manifestou o seu apoio à política de relançamento económico americano e japonês via a política de reflação através do QE . De modo um pouco atrapalhado afirmou: “a política monetária expansionista pode trazer uma depreciação da moeda, mas isso não significa que seja uma manipulação”. Ele foi efusivo nos seus elogios sobre a acção dos EUA: “As graças de Deus para o Fed”. Tendo em conta os efeitos de um dólar australiano alto sobre as exportações da Austrália e sobre a competitividade, a posição do Chanceler do Tesouro é curiosa, especialmente dada a crescente inquietação privada de americanos e europeus quanto às acções japonesas para enfraquecerem o iene e sobre o seu efeito potencial sobre as exportações.
Por fim, uma política de desvalorização para se atingir a prosperidade é um erro, especialmente quando todas as grandes nações implementam políticas similares. Não é possível que toda a gente possa ao mesmo tempo, por definição, ter a sua moeda subavaliada, ou ter a sua moeda como a mais barata. Nas palavras de um alto quadro de um banco central, “é como fazer “xixi” na cama para se aquecer”. Enquanto isto pode parecer bom no início, logo a seguir fica-se baralhado, confundido, desorientado, e tem-se dificuldade em limpar.
Todavia, esperar que as nações não utilizem a política orçamental e monetária para manipular as moedas é pura simulação. O estadista britânico, Lorde Palmerston observou: “as Nações não têm amigos permanentes ou aliados, elas só têm interesses permanentes”. As circunstâncias agora ditam o uso de cada ferramenta de política económica disponível para servir os interesses nacionais individuais.
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Ver a primeira parte deste texto de Satyajit Das, publicada ontem em A Viagem dos Argonautas, em:
http://aviagemdosargonautas.net/2013/09/23/desvalorizacao-ou-guerra-de-moedas-por-satyajit-das-i/