Seleção e tradução de Francisco Tavares
6 min de leitura
Trump quer que Wall Street administre a sua pensão
Por Veronica Riccobene
Publicado por 
em 13 de Maio de 2026 (original aqui)
Donald Trump está a traficar um novo plano que direcionaria os dólares das pensões dos estado-unidenses para os mercados de Wall Street. Em vez de reforçar a rede de segurança social, especialistas financeiros alertam que a Casa Branca está a mover-se para privatizá-la.
No meio de um lobby multimilionário e de um bombardeamento de financiamento de campanha [eleitoral] dos grandes gestores de ativos financeiros, o presidente Donald Trump introduziu um novo plano que empurra os estado-unidenses a investir os dólares das suas pensões em Wall Street. Em vez de reforçar a rede de segurança social, os especialistas financeiros alertam que a Casa Branca está a tentar privatizá-la – potencialmente à custa dos mais vulneráveis do país, que estão cada vez mais expostos à medida que o governo Trump ataca outros benefícios federais.
E Charles Schwab, um megadoador do partido Republicano e fundador da corretora de mesmo nome, está agora a pedir ao Congresso para inscrever automaticamente os trabalhadores neste “empurrão geracional para a poupança dos EUA.”
Um lado positivo é que as taxas exorbitantes cobradas pelas empresas de investimento privado vorazes parecem tê-las desqualificado do plano.
Uma ordem executiva emitida pelo presidente na semana passada descreve uma série de ações para ajudar os estado-unidenses da classe trabalhadora sem acesso a planos de aposentação patrocinados pelo empregador a investir em contas de aposentação individuais (IRAs) com vantagens fiscais e baseadas no mercado.
“O mercado de ações saiu-se tão bem, estabelecendo todos esses recordes — os seus 401(k)s [planos de poupança de aposentação patrocinados pelos empregadores] estão em alta”, disse Trump no seu discurso sobre o estado da União em janeiro. ”No entanto, metade de todos os trabalhadores americanos ainda não tem acesso a um plano de aposentação com contribuições correspondentes de um empregador.”
Como outros esforços da Casa Branca com a marca Trump — como o Accounts for Children [1] e a plataforma do Big Pharma TrumpRx.gov [2] — a administração também lançará TrumpIRA.gov, um site onde qualquer trabalhador sem um plano patrocinado pelo empregador se pode inscrever numa conta individual de reforma (IRA-Individual Retirement Account) elegível.
A ordem executiva também detalha a implementação de uma lei da era Biden, que entrará em vigor no início do próximo ano, que disponibilizará um “Saver’s Match” [incentivo à poupança] patrocinado pelo governo disponível para vinte e dois milhões de trabalhadores de baixo rendimento sem um 401(k). Os contribuintes individuais que ganhem 35.500 dólares serão elegíveis para uma contribuição federal de 50% sobre as contribuições para uma conta IRA qualificada, até 1.000 dólares por ano.
Para se qualificar para o Saver’s Match ou aparecer em TrumpIRA.gov, as contas IRA devem manter “baixos custos administrativos”, com despesas líquidas limitadas a 0,15% e serem ” projetadas para proteger o principal numa base contínua”, em oposição a investimentos de alto risco e focados no crescimento.
Estas normas desqualificam efectivamente as corretoras de investimento privado destas novas medidas. Além de estratégias agressivas de crescimento que tendem a priorizar a liquidação e a redução de custos, os fundos de investimento privado geralmente cobram aos investidores uma taxa de administração de 2% mais uma taxa adicional de 20% sobre os lucros acima de um determinado limite.
A decisão de excluir fundos de investimento privado de alto risco do Saver’s Match e do TrumpIRA.gov acontece no momento em que o governo Trump abre as portas a estes mesmos fundos para poderem aceder aos 401(k)S, um resgate há muito aguardado pelos fundos privados de baixo desempenho.
A ordem executiva “exclui definitivamente os fundos de capital privado. Parece que a administração Trump tem em mente Vanguard [3] ou algo semelhante”, disse Eileen Appelbaum, economista sénior e codiretora do centro de Pesquisa Económica e Política, à The Lever.
Privatizando a Segurança Social
Embora a ordem executiva IRA de Trump possa ter parado de permitir que o capital de investimento privado se apodere de mais fundos de aposentação dos trabalhadores, ainda assim canalizará as economias dos trabalhadores para o mercado privado, enriquecendo os gigantes de Wall Street. Isto acontece numa altura em que a segurança social enfrenta um défice de financiamento na próxima década, em parte porque a desigualdade de riqueza deixou muito poucos rendimentos efectivamente elegíveis para o imposto sobre a segurança social.
“Se [a ordem executiva de Trump] estiver incorporada na legislação aprovada, receio que ela seja usada para tentar minar a segurança Social”, disse Appelbaum. “Os republicanos deviam usar os fundos do governo para reforçar a segurança social e expandir os benefícios para as pessoas abaixo de um limiar de rendimento.”
Os defensores dos consumidores e académicos alertam há muito tempo que a privatização da rede de segurança sénior pode vir à custa dos reformados, minando o acesso consistente a benefícios garantidos e colocando o seu futuro sujeito aos caprichos do mercado. Enquanto os opositores da Segurança Social argumentam que os aposentados teriam retornos mais altos no mercado, a investigação mostra que o risco adicional e os custos administrativos mais altos tornam esses lucros “ilusórios.”
Além disso, os estado-unidenses da classe trabalhadora — particularmente as mulheres e as minorias raciais — tendem a ser desfavorecidos pelas contas de reforma baseadas no investimento, porque os rendimentos mais baixos ao longo da vida equivalem a poupanças mais baixas, em oposição a benefícios estabelecidos garantidos pelo governo.
A lei One Big Beautiful Bill de 2025 do governo Trump proporcionou aos idosos uma dedução temporária dos impostos devidos sobre a segurança social, oferecendo algum alívio às famílias de médio e alto rendimento. Mas, no geral, a lei radical esgotará as receitas fiscais, acelerando a insolvência da Segurança Social.
E embora se espere que os beneficiários da segurança social no próximo ano recebam outro aumento de vários pontos percentuais nos pagamentos no que alguns chamam de “Trump bump”, estes ajustamentos ao custo de vida cobrem a inflação e não representam um aumento significativo nos benefícios.
No meio de um êxodo de funcionários no ano passado, a administração da Segurança Social propôs — e depois abandonou — um plano que poderia ter desqualificado centenas de milhares de estado-unidenses mais velhos de benefícios por invalidez, limitando a idade como um fator a ser considerado.
Atualmente, o governo Trump está prestes a reduzir os benefícios da Segurança Social para até 400.000 indivíduos com deficiência, incluindo aqueles com síndrome de Down e demência, que vivem com parentes.
Separadamente, o departamento do Tesouro lançou abertamente novas contas de poupança baseadas no mercado de longo prazo para crianças – denominadas contas Trump – como “porta encoberta para privatizar a segurança social”. E esta semana, o senador Ted Cruz (R-TX) ofereceu um “pequeno segredo sujo” numa conferência recente: “as contas Trump são contas pessoais da Segurança Social.”
O Trilho do Dinheiro
Para o setor de gestão de ativos, as contas IRA apoiadas pelo governo são lucrativos: são veículos de investimento de longo prazo, com baixo volume de negócios e um potencial vitalício para comissões. As IRA representavam cerca de 23% de todos os ativos de fundos mútuos dos EUA em 2021, representando 6 milhões de milhões de dólares em investimentos.
Não é de admirar que Charles Schwab, fundador da corretora do mesmo nome, tenha escrito um artigo de opinião no Financial Times esta semana encorajando o Congresso a aprovar legislação que matricule automaticamente trabalhadores elegíveis em para contas IRA aprovados, como os administrados pela sua empresa. Schwab aplaudiu “o impulso geracional de Trump para aumentar a poupança dos Estados Unidos” — omitindo o programa Saver’s Match 1.000 dólares ter sido aprovado no governo do Presidente Joe Biden.
Schwab individualmente, e a empresa de Schwab, doaram centenas de milhares de dólares para Comités de Ação Política (PACs) republicanos até agora no decurso deste ano. Isso inclui um total de 620.200 dólares para o Comité Nacional Republicano Senatorial e o Comité Nacional Republicano do Congresso, bem como mais de 10.000 dólares para o PAC Heartland Values do líder da maioria senadora John Thune (R-SD).
Além disso, o Investment Company Institute, o principal grupo comercial que representa o setor de gestão de ativos, gastou pouco menos de 1,3 milhões de dólares até agora em 2026 fazendo lobby no governo federal, inclusive em “propostas para promover a poupança para aposentação por meio de planos patrocinados pelo empregador e contas IRA”. O PAC da empresa também gastou mais de 1 milhão de dólares até agora tentando influenciar a temporada eleitoral de 2025-2026, depois de gastar 1,8 milhões de dólares no último ciclo, a maioria dos quais foi para os Republicanos.
A Associação da Indústria de Valores e Mercados Financeiros, outro grupo comercial de gestão de ativos, gastou 1,9 milhões de dólares fazendo lobby no governo federal em 2026, nomeadamente em “questões relacionadas com a preservação do sistema de aposentação do setor privado.”
Enquanto isso, as três principais corretoras de retalho do país — Fidelity, Charles Schwab e Vanguard — ajudaram megadoadores ricos a canalizar anonimamente 171 milhões de dólares para sessenta e oito organizações sem fins lucrativos de direita durante o ciclo de 2024, cortesia de veículos de caridade sombrios chamados fundos assessorados por doadores. Isso inclui 18 milhões de dólares diretamente para a Heritage Foundation, autora do Projeto 2025, o projeto arquiconservador para a tomada de poder autoritária de segundo mandato de Trump.
_______________
Notas
[1] N.T. Trump Accounts (IRC §530A) são novas contas de investimento diferidas de impostos para menores, criadas pela lei One Big Beautiful Bill Act, com lançamento oficial agendado para 4 de julho de 2026. Funcionando de forma semelhante a um Plano Poupança Reforma (IRA) tradicional para crianças, o programa visa ajudar as famílias a construir património a longo prazo sem a exigência de o menor ter rendimentos do trabalho.
[2] N.T. O website TrumpRx.gov é uma plataforma oficial do governo federal dos Estados Unidos lançada em fevereiro de 2026 com o objetivo de oferecer descontos diretos em medicamentos de marca para consumidores que pagam em dinheiro.
[3] N.T. O modelo padrão Vanguard, lançado pelo fundador Jack Bogle, assenta na propriedade do cliente, a indexação passiva e o investimento de baixo custo. Centra-se na convicção de que os investidores devem concentrar-se em variáveis que podem controlar (objetivos, equilíbrio, custos e disciplina) em vez de tentar determinar o tempo do mercado ou escolher ações ganhadoras individuais.
A autora: Veronica Riccobene é repórter em The Lever. É licenciada em Comunicação Política pela Universidade George Washington.