Um texto da UNCTAD[1]
A financeirização da economia favorece os comportamentos ditos gregários, comportamentos à maneira dos carneiros de Panurge, e cria bolhas especulativas. Os economistas da UNCTAD preconizam um aumento na transparência, uma maior regulação e uma intervenção bem precisa e determinada das autoridades de mercado.
Genebra, 5 de Junho de 2011 – “A financeirização ” dos mercados de produtos básicos altera os comportamentos dos operadores e afecta profundamente as cotações de produtos tão essenciais como os produtos alimentares básicos, indica um novo estudo da UNCTAD. Esta sublinha até que ponto os investidores financeiros nos mercados dos produtos básicos se apoiam muito mais no tratamento de uns poucos elementos de informação (mas conhecidos de todos), ou ainda sobre modelos matemáticos em vez de sobre as realidades físicas da oferta e da procura.
O estudo intitulado “Price Formation In Financialized Commodity Markets: The role of Information“(Formação dos preços nos mercados financeirizados dos produtos básicos: o papel da informação) foi realizado pela UNCTAD com o apoio da Câmara dos trabalhadores de Viena (Arbeiterkammer Wien).
Os dados empíricos do estudo, confirmados pelos testemunhos de actores a trabalharem nestes mercados, mostram que a financeirização – que se traduz num aumento dos investimentos realizados em produtos derivados de matérias primas – favoreceu os comportamentos gregários, ou de rebanho . Consequência: a determinação dos preços nos mercados dos produtos básicos obedece cada vez mais à lógica das colocações financeiras do que aos fundamentais do mercado. Estes comportamentos podem prejudicar a economia “real”, onde os preços dos bens como os bens alimentícios tem influência sobre a saúde e sobre o bem-estar, em especial nos países menos avançados.
O estudo mostra além disso como a evolução dos preços dos produtos básicos, nomeadamente o do petróleo, se alterou profundamente ao longo de todo o ciclo económico. No decurso dos ciclos precedentes, os preços dos produtos básicos e as cotações das acções evoluíam diferentemente, ilustrando mais claramente o carácter específico dos fundamentais sobre os quais assentavam os diferentes mercados. Nos ciclos mais recentes, em contrapartida, os preços do petróleo têm aumentado e rapidamente depois da depressão, e antes mesmo que as cotações das acções comecem a subir.
A UNCTAD recomenda diversas medidas para contrariar os efeitos nefastos da financeirização entre as quais as medidas para permitir maior transparência no comércio dos produtos básicos; uma regulação internacionalmente coordenada das trocas de produtos básicos e uma intervenção directa das autoridades de mercado para fazer estoirar a bolha especulativa.
(Continua)