Tempos de pandemia, de disfuncionamento da justiça, de disfuncionamento dos mercados, de apostas selvagens em Wall Street – 2. GREENSILL E A DESREGULAÇÃO DOS MERCADOS GLOBAIS : 2.4 “A Marsh & McLennan sob escrutínio quanto ao seu papel no colapso de Greensill “. Por Owen Walker, Ian Smith, Arash Massoudi e Stephen Morris

Seleção e tradução de Júlio Marques Mota

 

2.4 A Marsh & McLennan sob escrutínio quanto ao seu papel no colapso de Greensill 

O corretor de seguros foi responsável por encontrar cobertura para o grupo financeiro contra a falta de pagamento por parte dos seus mutuários

 

Por Owen Walker, Ian Smith, Arash Massoudi e Stephen Morris em Londres

Publicado por  em 22 de Março de 2021 (ver aqui)

 

Marsh & McLennan é o maior corretor de seguros do mundo © James Wagner/Alamy

 

A análise interna do Credit Suisse sobre o colapso da Greensill Capital está a apontar o dedo à Marsh & McLennan, o maior corretor de seguros do mundo, de acordo com pessoas familiarizadas com o tema.

Instituições financeiras de Sydney e Tóquio a Zurique e Londres preparam-se para uma longa batalha legal sobre quem irá absorver as perdas ligadas à Greensill, o grupo financeiro da cadeia de abastecimento que se colocou sob a alçada da Administração judicial.

A Greensill emprestou dinheiro a empresas clientes, incluindo o Grupo Alliance GFG de Sanjeev Gupta e titularizou a dívida em notas que foram colocadas em fundos no Credit Suisse e vendidas a investidores.

O mecanismo ficou bloqueado a 1 de Março quando uma parte do seguro que cobria o crédito expirou e o Credit Suisse suspendeu os fundos. O banco suíço está agora a liquidá-los e avisou que espera sérios danos de reputação, processos judiciais dos investidores e um potencial impacto financeiro material. Reembolsou 3,1 mil milhões de dólares dos fundos de 10 mil milhões de dólares aos investidores, mas diz que existe uma “incerteza considerável” em relação ao resto.

Enquanto o Credit Suisse continua a sua análise, os executivos têm destacado o papel da Marsh, disseram-nos as pessoas familiarizadas com o assunto, notando que o corretor era responsável por garantir que todas as garantias dos fundos da Greensill tivessem uma cobertura de seguro adequada.

Marsh foi o corretor comercial de seguros da Greensill, responsável por encontrar cobertura para o grupo financeiro contra a falta de pagamento por parte dos seus mutuários.

As seguradoras, incluindo a Tokio Marine do Japão e a Insurance Australia Group, estavam envolvidas no fornecimento da cobertura. A Tokio Marine afirmou que o seguro pode não ter sido válido e está “pronta a proteger os seus interesses em tribunal, conforme for necessário”. A IAG afirmou que não tem “exposição líquida de seguro”.

Quando o Credit Suisse concedeu um empréstimo ponte de $140 milhões à Greensill em Outubro passado, na expectativa da cotação em bolsa da empresa, o banco contactou a Marsh como parte do seu prévio controlo sobre o empréstimo, de acordo com duas pessoas com conhecimento das discussões.

Aquando de duas chamadas telefónicas separadas entre executivos do Credit Suisse e directores-gerais da Marsh em Outubro e Dezembro, os representantes do banco fizeram uma série de perguntas sobre as apólices de seguros que garantem os ativos dos fundos. Estas questões cobriam a durabilidade e duração do seguro, a tarifa da cobertura e as taxas de incumprimento.

Também presente numa das chamadas estava um potencial investidor na dívida da Greensill.

Durante as chamadas, os diretores-gerais da Marsh não deram qualquer indicação dos problemas relativos à renovação das apólices de seguro, afirmaram as pessoas familiarizadas com as chamadas.

“Não identificaram bandeiras vermelhas, mesmo quando questionadas”, disse uma pessoa. “O único comentário que fizeram foi que o custo do seguro aumentaria devido ao Covid”.

No entanto, por esta altura já havia alguns problemas com a cobertura do seguro.

O corretor terá ficado de pés e mãos atadas em Setembro após o subscritor Bond & Credit Co – adquirido em 2019 pela Tokio Marine – ter sido formalmente notificado sobre uma apólice de seguro cobrindo mais de $4 mil milhões de empréstimos de capital de exploração.

A Bond & Credit Co tinha informado a Marsh and Greensill em Agosto que tinha despedido um subscritor após descobrir que ele tinha excedido os seus limites de risco com cobertura à Greensill, e que a firma estava a investigar as “transações” do seu empregado com o credor.

Nos meses seguintes, como a Greensill não conseguiu renegociar a cobertura com o proprietário do BCC, Tokio Marine, também contratou a Marsh “para procurar obter cotações para apólices de seguro de crédito comercial alternativo” para substituir a cobertura caducada, disseram os advogados de Greensill numa audiência judicial australiana em Março. Os esforços foram infrutíferos, foi o que o tribunal ouviu.

O testemunho prestado desde então ao Supremo Tribunal Inglês por Lex Greensill, o fundador do grupo financeiro, revelou a extensão total da dependência que Greensill tinha criado com BCC, no valor de 10,2 mil milhões de dólares de cobertura em 11 documentos de apólices.

O Credit Suisse divulgou na semana passada uma declaração dizendo que a Greensill apenas notificou Lara Warner, a principal responsável pelo risco e conformidade das entidades de crédito, a 22 de Fevereiro, de que o seguro não seria renovado – uma semana antes de o banco bloquear os fundos.

O Credit Suisse recusou-se a comentar. Marsh disse numa declaração no final da segunda-feira que a empresa “foi contratada pela Greensill como sua corretora de seguros”, acrescentando que o seu papel “não era ser uma seguradora, banqueira, ou analista de crédito”.

“Como corretor da Greensill, a Marsh Ltd. procurou a cobertura das seguradoras, que fizeram as suas próprias determinações sobre quais os riscos a cobrir”, disse Marsh. “As duas apólices que estavam ligadas em Fevereiro de 2019 expiraram a 1 de Março de 2021 e permaneceram em vigor durante todo o seu período de vigência”.

 


Os autores:

 Owen Walker desde 2016 no Financial Times, faz a cobertura dos bancos europeus, principalmente credores suíços, franceses, italianos, espanhóis e do Benelux. Foi anteriormente correspondente de gestão de activos e a sua reportagem sobre a queda de Neil Woodford contribuiu para a equipa de negócios e finanças vencedora do FT do ano na Sociedade de Prémios da Imprensa de 2019. Owen foi nomeado jornalista de negócios conjunto do ano nos prémios do Clube de Imprensa de Londres 2020. O seu livro sobre o escândalo Woodford será publicado pelo Penguin na Primavera de 2021. O seu primeiro livro, Barbarians in the Boardroom, cobriu investidores activistas e foi publicado em 2016. É licenciado em Letras-Estudos Ingleses pela Universidade de Nottingham e pós-graduado em Jornalismo pela Universidade de Cardiff.

 Ian Smith é o correspondente de seguros do FT. Anteriormente, era o editor adjunto de notícias do mercado, e antes disso trabalhou na redacção de relatórios especiais. Juntou-se ao FT em 2018 vindo de Investors’ Chronicle. É licenciado em Teologia pela Universidade de Oxford, mestre em Filosofia pela mesma Universidade e frequentou o conselho Nacional para a Formação de Jornalistas.

 Arash Massoudi é editor de finanças empresariais e negócios no Financial Times sediado em Londres, onde trabalha desde 2014. Antes disso, foi repórter do mercado de capitais no gabinete do FT em Nova Iorque. Juntou-se ao FT em Londres em 2011, vindo do governo dos EUA, onde trabalhou no departamento de Comércio. Juntamente com James Fontanella-Khan, é o co-criador do briefing premium de finanças empresariais do FT chamado Due Diligence. É licenciado em Relações Internacionais pela Universidade Johns Hopkins e mestre em Economia e Relações Internacionais pela mesma Universidade.

 Stephen Morris é editor sobre banca, no Financial Times desde 2018. Anteriormente foi repórter financeiro na Bloomberg (2010/18) e repórter independente no The Independent (2010). Licenciado em História pela Universidade de Durham e mestre em História americana pela Universidade de Cambridge.

 

 

 

 

 

 

 

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