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O TEXTO DE John Bogle do Vanguard Goup
Um espantoso valor de $ 32 milhões de milhões em títulos muda de mãos anualmente sem que haja qualquer impacto líquido positivo para os investidores, afirma John Bogle, fundador do Vanguard Group .
Entretanto, a finança aplicada às empresas – a razão pela qual Wall Street existe – é apenas uma pequena parcela do volume global de negócios em Wall Street. Os grandes bancos de investimento do país poderiam muito provavelmente trabalhar apenas uma semana por ano e fecharem o resto do ano sem que daí venha nenhum efeito real sobre a economia.
“O trabalho de finanças é fornecer capital às empresas. Fazemo-lo e isto atinge o valor de US $ 250 mil milhões por ano em introduções na bolsa e aumentos de capital “, disse Bogle numa entrevista à TIME:
“O que é que mais podemos fazer? Nós encorajamos os investidores a negociarem cerca de 32 milhões de milhões de títulos por ano. Então, fazendo as contas isto representa 99% do que fazemos nesta indústria é então levar a que as pessoas negociem umas com as outras sem nenhum outro ganho que não seja o ganho da intermediação financeira. É um desperdício de recursos. “
Caçadores de rendas
É muito dinheiro, 32 milhões de milhões. Quase o dobro do PIB da economia dos Estados Unidos desloca-se dos bolsos de uns para os bolsos de outros, com pagamentos de comissões pelo meio, os direitos de portagem. A maioria das pessoas referem-se aos homens de Wall Street como “corretores de acções,” mas vamos chamá-los pelo que eles são – cobradores de direitos de portagem ou caçadores de rendas.
Caçadores de rendas é uma ocupação tão velha quanto a existência da agricultura nas colinas das montanhas. Em troca do trabalho de pôr em prática os poderes e o domínio relativo das regras misteriosas e enigmáticas de uma indústria, a alta finança, fica-se de fora da actividade produtiva e apenas se cobra dinheiro .
Claramente, o trabalho de um consultor financeiro é de fornecer aconselhamento. O que é que cada um de nós obtém do seu corretor? E os conselhos valem alguma coisa?
Os estudos sobre a alta finança não deixam de mostrar cada vez mais que os corretores da bolsa não fazem praticamente nada que tenha valor. Eles não sabem quais os tipos de activos que vão subir ou descer nem quando. Eles não sabem que tipo de activos vão ser mais rentáveis este ano ou nos anos seguintes.
Ninguém sabe. Esta é a questão. Se um de nós está entre esse pequeno quadro de traders de altíssimo nível que podem apostar uma elevada quantia de dinheiro num lance de sorte de curto prazo, fantástico. Se um de nós tem uma cabeça para números como Warren Buffett que nos permite comprar empresas ao desbarato e mantê-las sempre, excelente então.
Se um qualquer de nós é um investidor normal de fundos de pensões a tentar ir de A para B e sair a tempo, bem, tem então um grande problema para enfrentar: o cobrador de direitos de portagem quer o seu dinheiro.
Peso morto
Assim, o corretor precisa de nós para negociar – precisa muito. Porque é a fazerem negócio sobre negócio que os corretores da bolsa ganham dinheiro. Não é a darem conselhos sobre aplicações de poupanças para as reformas mas garantindo que as nossas contas estão activas e a gerarem comissões em nome deles e dos seus empregadores.
O que é uma auto-estrada sem nenhum tráfego a passar por ela? Se você é pagador de direitos de portagem, é um perdedor de dinheiro. Então, os caçadores de rendas de Wall Street precisam de tráfego sob a forma de transacções regulares. Uma conta com dinheiro investido durante meses sem que depois de criada tenha havido mais transacções de títulos é para os correctores um verdadeiro peso morto.
No entanto, como Bogle defende, não fazer nada é a chave. “Não faça nada, fique aí parado!” diz ele muitas vezes.
A abordagem de investimentos numa carteira de títulos de indexação codifica a estratégia eficaz de investimentos de Bogle testada pelo tempo para investimentos de pensão de reforma – sem estar a encher os bolsos dos cobradores de direitos de portagem, ou seja dos correctores, ao longo do tempo em que se mantém o investimento.
(continua)
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